分析近期鋼材價格之所以回調，其中最主要因素在于前期鋼材價格持續(xù)上漲，積累了較多的賬面盈利。蘭格鋼鐵云商平臺市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 5月24日，蘭格鋼材綜合價格指數(shù)為154.9點，大約半年時間內(較2018年11月29日)上漲了5.6%，其中長材價格漲幅更是超過了10%；同期上海螺紋鋼主力合約收盤噸價為3889元，比前期低點上漲了17.2%，做多的市場參與者們“高處不勝寒”，需要落袋為安。
與此同時，鋼材市場逆風也在加大。比如：中美貿易談判預期惡化，鋼材產(chǎn)量增長勢頭過于強勁，中國PMI指數(shù)重回榮枯線下方等。5月份蘭格鋼鐵網(wǎng)調研的全國鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為48.7%，環(huán)比回落2.8個百分點；5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%環(huán)比下降0.7個百分點。受其影響，鋼材市場參與者們對于前景更為謹慎，這就給了市場參與者們一個“就坡下驢”理由，紛紛賣出或減少進貨，以釋放超越供求關系的“題材炒作溢價”風險，進行及早防范。
雖然近期鋼材市場遭遇逆風，但支撐前期鋼材市場的基本面因素依然存在，并未消失。
一是遭遇外部逆風，逆周期調節(jié)力度將有增無減。如何對沖外部需求削弱風險？預計決策層將會以更大力度擴大國內需求，其中就包括擴大補短板性質的各類固定資產(chǎn)投資。而最新PMI指數(shù)重回50榮枯線下方，亦表明經(jīng)濟企穩(wěn)基礎尚未建立，特別是出口下行壓力較大，逆周期調節(jié)必須著力擴大內需，以穩(wěn)定總需求，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。在這種情況下，預計今后貨幣政策趨向寬松，財政政策更加積極，并有更多刺激消費的政策出臺等，從而營造良好的國內鋼材需求環(huán)境。
二是前期出臺政策效應逐步顯現(xiàn)。從2018年4季度開始，為了防范外部環(huán)境惡化風險，決策層陸續(xù)出臺一些經(jīng)濟穩(wěn)增長舉措，包括降低稅費等。隨著減稅效果逐步顯現(xiàn)，企業(yè)成本降低與居民可支配收入增速提高等，國內市場投資與消費能力相應增加，這當然會形成鋼材市場需求利好。不僅如此，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年前4個月基建投資增速低于預期，再考慮到政策發(fā)力的滯后效應，后期基建投資增速會有一定上升空間。
三是價格跌落釋放了市場風險。一般而言，價格漲幅越高，遭遇空頭沽售阻擊風險亦越大。與此相反，價格的大幅跌落，亦構筑了行情重新向上的基礎。近段時期全國鋼材行情的向下調整及繼續(xù)調整，達到一個臨界點后，勢必市場風險偏好由賣出轉為買進，改變市場操作風格。
四是投機資本依然存在。應該說，鋼材價格中，除了供求關系因素外，還包括一定的 “投機溢價”成分，即我們通常所說的“題材過度解讀”。這種所謂的“題材過度解讀”，其實也是一種市場正?，F(xiàn)象。否則，市場就缺乏活力。近期鋼材價格的向下調整，雖然使得大量投機資本與流通資金暫時離場，但并沒有消失。一旦價格回調接近或觸及成本底線，能量巨大流通資本與投機資金將會再次活躍，再掀鋼材價格漲價波瀾。
